Металлургия РФ в 2012 году: год несбывшихся надежд
Акции металлургических компаний и цены на сырье и цены на сталь достигли "дна" на общем негативном фоне
25.12.2012 14:25 @ Аналитика
Металлургическая отрасль России с конца 2011 года и на протяжении всего 2012 года находилась в тяжелом положении, прежде всего из-за глобальных экономических проблем, в том числе разрастающегося долга стран еврозоны.
Несмотря на прогнозы большинства экспертов, что результаты металлургических компаний в этом году будут на уровне прошлого года, никто не ожидал, что их акции и цены на сырье достигнут "дна" - 2012 год окончательно развеял иллюзию стабильности стран еврозоны.
После августовского провала, аналитики надеялись, что рынок все-таки восстановится в течение двух следующих месяцев на фоне возможного повышения цен на сырье, а также ожидаемого экономического роста в Китае, но в октябре все убедились, что в этом году ничего позитивного уже не будет.
Рассматривая события завершающегося 2012 года, его можно назвать годом несбывшихся ожиданий и надежд.
Сделка года – мировое соглашение акционеров ГМК "Норильский никель" GMKN -0.14%. "По завершении конфликта акционеров "Норникеля", компания стала уникальной для российского фондового рынка и металлургического сектора с дивидендной доходностью выше 10%, а за 2012 год доходность может подняться до 15%", - отмечает аналитик Олег Петропавловский из БКС. Наконец завершился продолжительный, долголетний конфликт основных акционеров компании - Олега Дерипаски (гендиректор ОК "Русал") и Владимира Потанина (президент ХК "Интеррос"). Конфликт начался практически сразу после приобретения акций "Норникеля" в апреле 2008 года. У "Русала" всегда были претензии к компании, начиная с состава совета директоров, непрофессиональной работы менеджмента, стратегии развития компании, снижения ее капитализации, ущемления интересов миноритарных акционеров. Алюминиевый гигант оспаривал обратные выкупы акций "Норникеля" и затеял многочисленные судебные разбирательства по ряду вопросов, касающихся деятельности компании. Рынок высоко оценил соглашение между акционерами "Норникеля", акции компании на 20 декабря закрылись на Московской бирже по 5,75 тысячи рублей (+ 14,7% с начала года и + 24,5% с 15 ноября - первого объявления о возможном соглашении).
Андрей Шенк, аналитик "Инвесткафе", считает сделкой года покупку Evraz доли в "Распадской" RASP -0.97%, в результате которой доля Evraz стала 82%, и компания стала крупнейшим производителем металлургического угля в России. На 20 декабря акции Evraz закрылись на LSE на уровне 267 пенсов каждая (- 28,7% к началу года).
Компания года - Polymetal Int PMTL -88.00%.
Несмотря на рыночные негативные настроения и экономические события, компания продолжает успешно развиваться, запускать новые месторождения, покупать и вести переговоры о новых приобретениях, демонстрировать стабильный рост производства, финансовых показателей, а также уверенно чувствовать себя на фондовом рынке. Компания смогла вернуться к показателям начала года и даже превысить их, несмотря на всеобщий спад стоимости акций в середине года. На 20 декабря акции компании стоили 116,9 фунта на LSE (+7,86% к началу года).
Если в прошлом году мнения по поводу аутсайдера года разделились, то в этом году все лавры достаются "Мечелу" MTLR -1.04%. Как и в прошлом году, компания получила это место в рейтинге за серьезную долговую нагрузку, которая продолжала расти и в этом году, хоть и не настолько масштабными темпами. "После падения цен на коксующийся уголь более чем на треть с начала года, компания объявила о намерении продать часть своих активов, производство на которых потом начала останавливать. По итогам года "Мечел" нарушил ковенанты по кредитам, а ситуация с долгом становится все более критичной", - отмечает Петропавловский из БКС.
"Больше всего в цене потеряли акции "Мечела", который потерял 30% своей капитализации из-за неблагоприятной конъюнктуры рынка. Причиной падения стали высокие кредитные риски", - добавляет Шенк из "Инвесткафе".
Несмотря на такой отрицательный фон, программа "Мечела" по продаже непрофильных и других активов находится в активной стадии и, в будущем, хоть и частично, но поможет компании снизить объем долга. Компания пообещала распродать все обозначенные в программе активы, а также разместить 25%-ую долю добывающего подразделения "Мечел-майнинг" до середины 2013 года. Также к концу года "Мечел" блеснул крупной сделкой. Компания выиграла аукцион на приобретение государственного пакета (55%) ОАО "Ванинский морской торговый порт" . При стартовой цене в 1,5 миллиарда рублей "Мечел" в консорциуме с иностранными инвесторами предложил за актив 15,5 миллиарда рублей. Несмотря на такую цену, она не повлияет на долговую нагрузку компании, что является важной составляющей сделки. На 20 декабря акции компании на Московской бирже стоили 208,5 рубля (- 26,3% с начала года).
Как уже отмечалось, четвертый квартал традиционно является слабым для металлургов, и тренда на восстановление пока не видно. Большинство экспертов придерживаются мнения, что ничего положительного ожидать раньше марта 2013 года пока не стоит. В настоящее время инвесторы находятся в стадии реальной оценки положения дел.
ИА Прайм
Несмотря на прогнозы большинства экспертов, что результаты металлургических компаний в этом году будут на уровне прошлого года, никто не ожидал, что их акции и цены на сырье достигнут "дна" - 2012 год окончательно развеял иллюзию стабильности стран еврозоны.
После августовского провала, аналитики надеялись, что рынок все-таки восстановится в течение двух следующих месяцев на фоне возможного повышения цен на сырье, а также ожидаемого экономического роста в Китае, но в октябре все убедились, что в этом году ничего позитивного уже не будет.
Рассматривая события завершающегося 2012 года, его можно назвать годом несбывшихся ожиданий и надежд.
Сделка года – мировое соглашение акционеров ГМК "Норильский никель" GMKN -0.14%. "По завершении конфликта акционеров "Норникеля", компания стала уникальной для российского фондового рынка и металлургического сектора с дивидендной доходностью выше 10%, а за 2012 год доходность может подняться до 15%", - отмечает аналитик Олег Петропавловский из БКС. Наконец завершился продолжительный, долголетний конфликт основных акционеров компании - Олега Дерипаски (гендиректор ОК "Русал") и Владимира Потанина (президент ХК "Интеррос"). Конфликт начался практически сразу после приобретения акций "Норникеля" в апреле 2008 года. У "Русала" всегда были претензии к компании, начиная с состава совета директоров, непрофессиональной работы менеджмента, стратегии развития компании, снижения ее капитализации, ущемления интересов миноритарных акционеров. Алюминиевый гигант оспаривал обратные выкупы акций "Норникеля" и затеял многочисленные судебные разбирательства по ряду вопросов, касающихся деятельности компании. Рынок высоко оценил соглашение между акционерами "Норникеля", акции компании на 20 декабря закрылись на Московской бирже по 5,75 тысячи рублей (+ 14,7% с начала года и + 24,5% с 15 ноября - первого объявления о возможном соглашении).
Андрей Шенк, аналитик "Инвесткафе", считает сделкой года покупку Evraz доли в "Распадской" RASP -0.97%, в результате которой доля Evraz стала 82%, и компания стала крупнейшим производителем металлургического угля в России. На 20 декабря акции Evraz закрылись на LSE на уровне 267 пенсов каждая (- 28,7% к началу года).
Компания года - Polymetal Int PMTL -88.00%.
Несмотря на рыночные негативные настроения и экономические события, компания продолжает успешно развиваться, запускать новые месторождения, покупать и вести переговоры о новых приобретениях, демонстрировать стабильный рост производства, финансовых показателей, а также уверенно чувствовать себя на фондовом рынке. Компания смогла вернуться к показателям начала года и даже превысить их, несмотря на всеобщий спад стоимости акций в середине года. На 20 декабря акции компании стоили 116,9 фунта на LSE (+7,86% к началу года).
Если в прошлом году мнения по поводу аутсайдера года разделились, то в этом году все лавры достаются "Мечелу" MTLR -1.04%. Как и в прошлом году, компания получила это место в рейтинге за серьезную долговую нагрузку, которая продолжала расти и в этом году, хоть и не настолько масштабными темпами. "После падения цен на коксующийся уголь более чем на треть с начала года, компания объявила о намерении продать часть своих активов, производство на которых потом начала останавливать. По итогам года "Мечел" нарушил ковенанты по кредитам, а ситуация с долгом становится все более критичной", - отмечает Петропавловский из БКС.
"Больше всего в цене потеряли акции "Мечела", который потерял 30% своей капитализации из-за неблагоприятной конъюнктуры рынка. Причиной падения стали высокие кредитные риски", - добавляет Шенк из "Инвесткафе".
Несмотря на такой отрицательный фон, программа "Мечела" по продаже непрофильных и других активов находится в активной стадии и, в будущем, хоть и частично, но поможет компании снизить объем долга. Компания пообещала распродать все обозначенные в программе активы, а также разместить 25%-ую долю добывающего подразделения "Мечел-майнинг" до середины 2013 года. Также к концу года "Мечел" блеснул крупной сделкой. Компания выиграла аукцион на приобретение государственного пакета (55%) ОАО "Ванинский морской торговый порт" . При стартовой цене в 1,5 миллиарда рублей "Мечел" в консорциуме с иностранными инвесторами предложил за актив 15,5 миллиарда рублей. Несмотря на такую цену, она не повлияет на долговую нагрузку компании, что является важной составляющей сделки. На 20 декабря акции компании на Московской бирже стоили 208,5 рубля (- 26,3% с начала года).
Как уже отмечалось, четвертый квартал традиционно является слабым для металлургов, и тренда на восстановление пока не видно. Большинство экспертов придерживаются мнения, что ничего положительного ожидать раньше марта 2013 года пока не стоит. В настоящее время инвесторы находятся в стадии реальной оценки положения дел.
ИА Прайм