Распадская: Результаты угольной компании за III квартал 2012 года оказались неожиданно слабыми и разочаровали инвесторов
Конъюнктура на рынке коксующегося угля, продолжает ухудшаться и окажет негативное влияние на результаты "Распадской" в дальнейшем
25.10.2012 12:37 @ Главные новости
Слабые результаты за 3К12, которые оказались ниже наших ожиданий, стали следствием негативной конъюнктуры на рынке коксующегося угля, которая продолжает ухудшаться и окажет негативное влияние на результаты Распадской за 2П12. Отчетность негативна для акций компании.
Неожиданно слабая динамика... Вчера Распадская опубликовала операционные результаты за 3К12, которые оказались хуже наших ожиданий. Добыча рядового угля компании составила всего 1.4 млн т (-25% к-н-к), в то время как продажи концентрата снизились на 8% к-н-к до примерно 1.0 млн т (79% продано в РФ, 21% - на экспорт). Цены реализации концентрата неожиданно снизились на 15% - в два раза больше, чем рыночная цена за период, по нашим оценкам.
... на фоне снижения спроса на уголь. Компания сообщила, что негативные производственные данные связаны с негативной конъюнктурой на рынке коксующегося угля, которая вынудила компанию снизить загрузку мощностей на разрезе Распадский и МУК-96 всего до 30% в 3К12. В перспективе компания планирует расширить продажи на региональных рынках за счет заключения долгосрочных контрактов на 4К12-2013 г.
Финансовые показатели снизятся; подтверждаем негативный взгляд. Мы негативно оцениваем результаты компании, которые оказались ниже наших ожиданий как по добыче угля (1.8 млн т), так и по продажам концентрата (1.2 млн т). На основе опубликованных результатов мы ожидаем, что EBITDA компании во 2П12 может снизиться на 40% п-н-п, так как конъюнктура на рынке коксующегося угля продолжает ухудшаться. В целом слабые результаты подтверждают наш негативный взгляд на компанию, так как давление на ее акции может усилиться.
Источник: RBCdaily
Неожиданно слабая динамика... Вчера Распадская опубликовала операционные результаты за 3К12, которые оказались хуже наших ожиданий. Добыча рядового угля компании составила всего 1.4 млн т (-25% к-н-к), в то время как продажи концентрата снизились на 8% к-н-к до примерно 1.0 млн т (79% продано в РФ, 21% - на экспорт). Цены реализации концентрата неожиданно снизились на 15% - в два раза больше, чем рыночная цена за период, по нашим оценкам.
... на фоне снижения спроса на уголь. Компания сообщила, что негативные производственные данные связаны с негативной конъюнктурой на рынке коксующегося угля, которая вынудила компанию снизить загрузку мощностей на разрезе Распадский и МУК-96 всего до 30% в 3К12. В перспективе компания планирует расширить продажи на региональных рынках за счет заключения долгосрочных контрактов на 4К12-2013 г.
Финансовые показатели снизятся; подтверждаем негативный взгляд. Мы негативно оцениваем результаты компании, которые оказались ниже наших ожиданий как по добыче угля (1.8 млн т), так и по продажам концентрата (1.2 млн т). На основе опубликованных результатов мы ожидаем, что EBITDA компании во 2П12 может снизиться на 40% п-н-п, так как конъюнктура на рынке коксующегося угля продолжает ухудшаться. В целом слабые результаты подтверждают наш негативный взгляд на компанию, так как давление на ее акции может усилиться.
Источник: RBCdaily